【研究报告内容摘要】
投资视角:
根据中国科学技术发展战略研究院、中采咨询发布数据显示,经过连续四个月回升并创出30个月新高后,11月中国战略性新兴产业采购经理指数(emergingindustriespmi)为56.3%,比上月回落5.3个百分点。从13个分项指标来看,同上月相比,正向指标中,,大幅回落的有生产量、产品订货、出口订货、现有订货、采购量、进口、自有库存、就业、研发活动、经营预期,小幅回落的有生产量、产品订货。反向指标供应商配送指标回落。我们认为,新兴产业受下游需求影响,短期季节性调整不该长期趋势,今明两年相关产业政策预计加速落地,例如近期发展改革委公布的《产业结构调整指导目录(2019年本)》,鼓励类新增“人工智能”产业,均在释放积极信号。我们建议重视明年5g应用叠加国产化带来的戴维斯双击机会,建议重点布局计算机行业优质个股。
重点个股:
1、佳发教育:标准化考点市场空间广阔,受益新高考政策推进,5g、ai等技术在教育领域的推广,智慧教育打开新的增量空间。预计2019-2021年归母净利润1.90亿、2.89亿、4.3亿,对应pe为38倍、25倍、17倍。
2、拓尔思:内容安全龙头公司,nlp核心技术+多场景应用迎来高速发展期。预计2019-2021年归母净利润1.9亿、2.4亿、2.9亿,对应pe为29倍、23倍、19倍。
3、纳思达:自主可控带来历史机遇,打印机作为重要的涉密机器,未来国产化空间巨大;收购利盟整合效应逐渐显现,预计业务拐点到来;从打印芯片延伸到物联网芯片,5g时代有望迎来高速增长。多项财务指标预示拐点期有望到来。预计2019-2021年归母净利润10.5亿、14.3、18.2亿,对应当前市值的pe为28.8、21、16.6倍。
其他建议重点关注:用友网络、中新赛克、航天信息、大豪科技、视源股份、创业慧康、久远银海、卫宁健康、和仁科技、恒为科技、淳中科技、深信服、东方国信、四维图新、鸿远电子、广联达、广电运通、宝信软件、三联虹普等公司。
风险提示
1、供应链受外部不确定性影响的风险;2、下游需求量未达预期的风险。

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